Junk Country

Não se pode dizer que tenha ficado surpreendida com a notícia. Vendo bem há muito que me pergunto como é que empresas como a CP e o Metro podem sequer ter algum rating que não seja junk bond. Mas parece que por algum pudor ao Estado português (pudor esse que agora desapareceu) essas empresas deficitárias continuaram com ratings razoáveis (eu acho que estas agências de rating andam um bocadinho ao sabor das modas, mas enfim).

 

Finalmente o risco destas companhias começa a ter reflexo no rating atribuído: A agência de notação financeira cortou o "rating" da dívida da Parpública, Refer, CP e da Metropolitano de Lisboa para "junk", mantendo as previsões "negativas", o que indica que poderão ocorrer novos cortes.

 

 Mas atenção, o que quer isto dizer? A mim parece-me que estão a dizer que estas empresas só contam com o Estado português para garantir o seu financiamento, e que este já não é de fiar.

 

Faz-me lembrar uma célebre história que ouvi contar a Belmiro de Azevedo, que gozava com o facto de um banco (que não vou dizer qual) ter ficado com uma dívida do velho empreendimento de Tróia, porque um seu gestor pôs o banco a emprestar dinheiro para a construção em Tróia e aceitou como garantia a Torralta que estava falida.  

 

A Standard & Poor´s explica que a queda do "rating" das quatro empresas está relacionada com a probabilidade "extremamente elevada" de precisarem de ajuda governamental extraordinária. Ah! e pensar que o Estado estava a equacionar despejar os veículos do BPN na Parpública!

 

Teremos que começar a antever que qualquer dia está o país em junk bond? E o que é isso?

O Estado português neste momento está com um rating de A- se continuarem a descer o rating (o quer dizer que o país perde capacidade de se endividar, uma vez que o risco de não conseguir pagar a actual dívida na totalidade, aumenta), passa para BBB+. Depois vem o BBB. A seguir o BBB-. e finalmente o BB+, e eis-nos em Junk Bond!

 

Este post foi também publicado no Corta-Fitas